ارتفعت قيمة القروض المتعثرة ذات الرافعة المالية في السوق الأمريكية إلى مستويات تقترب من الذروة المسجلة في بداية جائحة كورونا، وفقًا لتقرير صادر عن مؤسسة «جيه بي مورجان تشيس».
وأوضح التقرير أن قيمة القروض المتداولة عند 80 سنتًا للدولار أو أقل بلغت نحو 139.8 مليار دولار، بزيادة تقارب 90% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، وبفارق أربعة مليارات دولار فقط عن المستوى المرتفع المسجل في مايو 2020.
كما ارتفعت قيمة القروض التي تتداول بأقل من 60 سنتًا للدولار، وهي من فئات التعثر الشديد، إلى 65 مليار دولار مقابل 40 مليار دولار قبل عام، مسجلة أعلى مستوى منذ مارس 2020.
وأشار «جيه بي مورجان» إلى أن نحو 141 جهة مُصدرة للقروض تتداول ديونها حاليًا بأقل من 80 سنتًا للدولار، بزيادة 35 جهة عن العام الماضي. ولفت التقرير إلى أن قطاع التكنولوجيا يستحوذ على 39% من إجمالي القروض المتعثرة، بقيمة 54.4 مليار دولار.
وبحسب التقرير، يواجه قطاع البرمجيات ضغوطًا خاصة مع اقتراب استحقاقات ديون تتجاوز 100 مليار دولار، بالتزامن مع مخاوف من تأثير التطورات السريعة في الذكاء الاصطناعي على نماذج أعمال شركات البرمجيات والخدمات.
وفي سوق السندات مرتفعة العائد، تجاوزت فروق العائد على الديون المصنفة «CCC» مستوى 1000 نقطة أساس، وهو الأعلى منذ أزمة البنوك الإقليمية الأمريكية في 2023. كما ارتفعت عوائد تلك السندات إلى 15.58%، مسجلة أعلى مستوى منذ نوفمبر 2022.
وأرجع التقرير تصاعد الضغوط إلى ارتفاع عوائد السندات وتشديد السياسة النقدية الأمريكية، ما يزيد تكاليف خدمة الديون وإعادة التمويل مع اقتراب استحقاق جانب كبير من السندات والقروض.
وتوقع «جيه بي مورجان» ارتفاع معدلات التعثر خلال العام المقبل إلى 2.75% للسندات مرتفعة العائد و4.5% للقروض ذات الرافعة المالية، مقارنة بمعدل متوقع يبلغ 2.25% لكل منهما في 2026.