ارتفعت أسعار الذهب العالمية خلال تعاملات الخميس 5 نوفمبر 2026، بعدما صعدت أوقية الذهب إلى 4125.48 دولار، مقابل 4060.27 دولار في اليوم السابق، بزيادة بلغت 65.21 دولار، وبنسبة 1.61%.
وجاء هذا الصعود مع تراجع الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، إلى جانب استمرار حالة الترقب بشأن توجهات السياسة الاقتصادية والنقدية في الولايات المتحدة.
التضخم الأمريكي والفيدرالي.. عوامل متعارضة تحرك الذهب
وقال سعيد إمبابي، المدير التنفيذي لمنصة آي صاغة، إن التضخم الأمريكي لا يزال من أبرز العوامل المؤثرة في توقعات السياسة النقدية، بعدما ارتفع المعدل السنوي إلى 3.7% في سبتمبر، مقابل 3.4% في أغسطس 2026.
وأوضح أن استمرار الضغوط التضخمية قد يدعم الطلب على الذهب باعتباره أداة للتحوط من تراجع القوة الشرائية، لكنه قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة لفترة أطول، أو تأجيل التيسير النقدي، بما قد يدعم الدولار والعوائد ويضغط على المعدن الأصفر.
وكان الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد أبقى أسعار الفائدة عند نطاق يتراوح بين 3.75% و4% خلال اجتماعه في أكتوبر، وسط استمرار المخاوف المرتبطة بالتضخم.
وأضاف إمبابي أن تأثير التضخم على الذهب لا يرتبط بمعدل التضخم وحده، وإنما بمدى انعكاسه على توقعات أسعار الفائدة والعوائد الحقيقية والدولار؛ إذ قد يدعم المعدن الأصفر بوصفه أداة للتحوط، لكنه قد يضغط على أسعاره إذا عزز توقعات استمرار السياسة النقدية المتشددة.
سيتي بنك يتوقع وصول الذهب إلى 5000 دولار للأوقية
وتعكس توقعات عدد من المؤسسات المالية العالمية استمرار النظرة الإيجابية للذهب على المديين المتوسط والطويل، في ظل تنامي الطلب الاستثماري ومشتريات البنوك المركزية، إلى جانب المخاوف المرتبطة بالديون والعجز المالي الأمريكي.
ويتوقع سيتي بنك (Citi) وصول الذهب إلى 4500 دولار للأوقية خلال 3 أشهر، و5000 دولار خلال فترة تتراوح بين 6 و12 شهرًا، فيما يستهدف جولدمان ساكس (Goldman Sachs) وصول المعدن إلى 4650 دولارًا بنهاية عام 2026.
ويرى مورجان ستانلي وUBS أن مستوى 4000 دولار يمثل أرضية سعرية قوية، في ظل استمرار مشتريات المستثمرين عند تراجعات الأسعار، بينما يعتبر كومرتس بنك أن هبوط أكتوبر كان مبالغًا فيه وارتبط بضغوط السيولة، مؤكدًا أن العوامل الأساسية، وفي مقدمتها الديون والعجز الأمريكي، لا تزال داعمة للذهب على المدى الطويل.
كما تعزز مشتريات البنوك المركزية هذه التوقعات، بعدما أشار مجلس الذهب العالمي إلى شراء البنوك المركزية نحو 321 طنًا من الذهب خلال الربع الثالث، بما يعكس استمرار توجه المؤسسات النقدية إلى تنويع احتياطياتها وزيادة حيازاتها من المعدن الأصفر.
النفط يتجه لخسارة أسبوعية تتجاوز 15%
وفي سياق العوامل المؤثرة في سوق الصرف، اتجهت أسعار النفط العالمية نحو تسجيل واحدة من أكبر خسائرها الأسبوعية خلال العام، بعدما فقدت العقود الآجلة أكثر من 15% من قيمتها خلال أربع جلسات فقط.
ومنذ إغلاق الجمعة 30 أكتوبر، تراجع خام برنت بنحو 17.46 دولارًا، بما يعادل 15.4%، ليتداول قرب 95.97 دولارًا، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنحو 15.56 دولارًا، أو 14.9%، ليسجل نحو 88.56 دولارًا، وفق قراءات ظهر الخميس.
ويمكن أن يسهم تراجع أسعار النفط في تخفيف فاتورة استيراد الطاقة والحد من احتياجات تمويل الواردات بالدولار، بما يقلل أحد مصادر الضغط على سوق الصرف المحلية، إلا أن تأثير ذلك على الجنيه يظل مرتبطًا بعوامل أخرى، من بينها حجم الواردات وتدفقات النقد الأجنبي وحركة الأسواق.